從消息面上來看，昨天四部門印發(fā)了《金融標準化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，首次提到了法定數(shù)字貨幣標準研制的推進，意義重大。當然，冬奧會對這個板塊也有催化作用，正是數(shù)字人民幣最重要的試點場景之一，賽區(qū)安保線內已經全消費場景的覆蓋。如果此次冬奧試點順利，有望進一步加速推廣和普及。

另一個重要邏輯就是數(shù)字貨幣目前是一個全球性的大主題，多個國家都在投入，包括美國、英國、俄羅斯等，全球共識正在逐步形成。今年1月中下旬，評估了發(fā)行的優(yōu)缺點，態(tài)度從先前的抵制轉變?yōu)檎J可。目前看來，中美兩國央行均認為央行數(shù)字貨幣是重大創(chuàng)新，并且在功能設計、利弊權衡等方面存在著諸多一致性，這是全球最大的兩個經濟體在數(shù)字貨幣上的共識基礎。

中國在推進數(shù)字經濟轉型上更加積極主動，通過高轉賬速度以及無需綁定銀行卡，對外可以提高人民幣在貿易結算領域中的使用量，促進人民幣國際化；對內則改寫過去幾年支付寶和微信支付兩大巨頭的壟斷格局，將支付入口逐步重回銀行側，重塑商業(yè)銀行主體支付地位，并加強對貨幣市場的管理。

數(shù)字貨幣的局限性主要體現(xiàn)在M0上，即銀行體系以外各個單位的庫存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和，主要面向小額零售場景，在貿易領域大額支付仍然比較困難。僅靠數(shù)字貨幣想擺脫對SWIFT的依賴還需要時間和過程。

這一板塊的投資主線包括整個供應鏈的上中下游。在上游，央行側加密認證系統(tǒng)對外開放空間不大，只有龍頭加密企業(yè)有望參與央行的合作開發(fā)，比如格爾軟件和數(shù)字認證等。中游的銀行側，IT頭部廠商有很多增量機會，需要進行系統(tǒng)接口改造和數(shù)字錢包場景運營。在下游公眾側，開放規(guī)模也很可觀，無論是用戶端還是商戶端，頭部金融機具廠商和硬件數(shù)字錢包廠商都值得關注。

然而，需要提到的是當前數(shù)字經濟在市場上依然存在較大的分歧。基金重倉還是更偏好有較大業(yè)績確定性的公司，而新技術是有一個從懷疑到落地的過程，相關科技型企業(yè)的估值取決于行業(yè)或個股的想象空間。在春節(jié)前大盤急跌的情況下，數(shù)字經濟已經成為了一個穿越題材，但退潮后可能會經歷估值修復期，通常情況下，龍頭公司靠著業(yè)績和大資金的認可繼續(xù)走強，但跟風的妖股則可能會受到影響。

熱點：數(shù)字貨幣