情緒擾動(dòng)只是短期因素。雖然股市出現(xiàn)波動(dòng)，但這往往是遵循“均值回歸”規(guī)律的結(jié)果。當(dāng)估值預(yù)期過高時(shí)，股價(jià)往往會(huì)朝著合理區(qū)間持續(xù)下行。即使某些熱門賽道在2021年四季度業(yè)績亮眼，但昨日股價(jià)的調(diào)整表明市場(chǎng)參與者心理預(yù)期仍朝著“均值回歸”的方向發(fā)展。然而，情緒擾動(dòng)只是短期因素，隨著估值預(yù)期逐漸回歸合理區(qū)間，大的行情波動(dòng)往往預(yù)示著反轉(zhuǎn)力量的醞釀，投資者需要再次關(guān)注基本面。

市場(chǎng)有望逐漸回穩(wěn)。雖然海外市場(chǎng)是目前A股市場(chǎng)短期的最大擾動(dòng)因素，但從中期的角度來看，醫(yī)藥外包等相關(guān)板塊的業(yè)績與估值已逐漸進(jìn)入合理區(qū)間。隨著海外流動(dòng)性負(fù)面影響逐漸緩解，并伴隨著積極因素的增加，市場(chǎng)有望逐漸回穩(wěn)。

把握“穩(wěn)增長”主線。投資策略可以沿著低估值方向發(fā)力，重視2022年盈利反轉(zhuǎn)或邊際改善的投資方向，把握以消費(fèi)與基建產(chǎn)業(yè)鏈為核心的“穩(wěn)增長”主線。市場(chǎng)后續(xù)可能經(jīng)歷“政策底”、“情緒底”和“增長底”，目前已出現(xiàn)“政策底”，隨著“穩(wěn)增長”政策逐步落地，市場(chǎng)情緒有望逐步改善，經(jīng)濟(jì)增長也會(huì)見底回升。當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)是與“穩(wěn)增長”相關(guān)的地產(chǎn)、基建、金融等板塊。從長期來看，市場(chǎng)資金偏好會(huì)轉(zhuǎn)向符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的增長型產(chǎn)業(yè)，如大消費(fèi)、高科技、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、醫(yī)藥醫(yī)療、高端裝備、新能源等。

綜上所述，從基本面和政策面來看，A股市場(chǎng)具備穩(wěn)定和回穩(wěn)的特點(diǎn)。投資者可以沿著低估值方向發(fā)力，抓住“穩(wěn)增長”主線。然而，需要注意的是市場(chǎng)波動(dòng)可能受到短期因素的影響，但這只是暫時(shí)的，長期來看市場(chǎng)有望回穩(wěn)。