時(shí)間:2023-07-03|瀏覽:267
昨天比特幣和以太坊都開啟了一波強(qiáng)勁的反彈,走出了和美股相反的行情。這個(gè)現(xiàn)象非常值得我們關(guān)注。
我們都知道現(xiàn)在地緣政治危機(jī)的爆發(fā)引發(fā)了多種因素,這些因素互相牽扯,各自可能對(duì)加密資產(chǎn)起相反的作用。那這些因素都是怎么發(fā)揮作用的呢?
昨天一則值得留意的信息是,隨著俄烏戰(zhàn)爭的持續(xù),美國市場(chǎng)上已經(jīng)開始出現(xiàn)美元流動(dòng)性緊張,這實(shí)際上已經(jīng)間接起到了加息的作用。除此以外,金融市場(chǎng)擔(dān)憂戰(zhàn)事會(huì)讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景重新變得不明朗,因此市場(chǎng)普遍估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息的幅度不會(huì)太大,已經(jīng)從此前預(yù)估的加息50點(diǎn)下降到25點(diǎn)。
盡管對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度的預(yù)期下降,但是美股依舊走出了下跌的行情。這一方面估計(jì)是出于近期市場(chǎng)流動(dòng)性緊張帶來的效果,另一方面是市場(chǎng)的注意力已經(jīng)轉(zhuǎn)向戰(zhàn)事。而戰(zhàn)事的不明朗讓市場(chǎng)資金不敢持有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
按照這一段時(shí)間以來的慣常表現(xiàn),美股下跌,比特幣和以太坊一般都會(huì)跟隨下跌。但這次加密資產(chǎn)卻在上漲。
BTC和ETH自推出以來,是一代人的投資機(jī)會(huì),回報(bào)率平均超過80000%。即使剔除了巨大的波動(dòng)性,這些資產(chǎn)也是歷史上表現(xiàn)最好的一些投資。使用Sortino比率,投資者可以將正的波動(dòng)率視為對(duì)其投資的好處(不像夏普比率SharpeRatio,無論正波動(dòng)率還是負(fù)波動(dòng)率都隱含著對(duì)資產(chǎn)的負(fù)面影響),BTC和ETH測(cè)量值均高于2.0,甚至有一段時(shí)間超過了3.0。對(duì)于任何資產(chǎn)來說,這些都是非常好的數(shù)據(jù),應(yīng)該被納入任何投資組合。當(dāng)然,基于投資者能夠承受多少波動(dòng)性,資產(chǎn)配置的規(guī)模有待商榷,但在這種回報(bào)水平下,不進(jìn)行一些資產(chǎn)配置是不明智的。
由于加密貨幣令人印象深刻的形象和不斷增長的業(yè)績記錄,金融界的許多人開始將其視為與股票和債券并列的全新資產(chǎn)類別。這種觀點(diǎn)通常沒有任何細(xì)微差別,分配者將加密貨幣這種觀點(diǎn)很可能會(huì)出現(xiàn)適當(dāng)?shù)募?xì)微差別,但在目前的關(guān)頭,即使是對(duì)大多數(shù)機(jī)構(gòu)分配者而言也沒有什么區(qū)別。