假如要明確某一金融理財產品是不是合乎美國法律法規下「證券」定義，最先必須先看一看說白了「證券」的法律法規定義，這一定義可以在1933年的《證券法》（Securities Act of 1933）第五條和1934年的《證券交易中心修正案》（Securities Exchange Act of 1934）的第12（g）條中尋找。制訂證券法律法規的「美國國會」現階段實際上十分明顯，便是期待對投資開展標準，無論這一金融理財產品方式和名字是啥。因此，監管者制訂了「證券」的理論定義，致力于包含幾乎全部很有可能做為投資售賣的金融衍生工具。值得一提的是，在以上提到的2個政策法規對「證券」的定義里，都出現了同一個詞：「投資合約」。如同美國證券買賣聯合會和（最少）一個美國聯邦政府司法部門所提出的那般，虛擬貨幣會不會被確認為證券必須開展適度剖析，而分析流程中一個關鍵評定規范，便是分辨該虛擬貨幣是不是歸屬于以上政策法規中談及的「投資合約」。因為以太幣2.0的利益證實方式涉及到數字貨幣，因而根據「投資合約」的分辨一樣適用以太幣2.0。

美國證券買賣聯合會以前有一場經典案子：「S.E.C. v. W.J. Howey Co., 328 U.S. 293 (1946)」，那時候審理此案的美國最高人民法院曾判決：「就《證券法》來講，投資合約就是指別人將其資產投資于一家一般企業的合約、買賣或方案，造成這人僅從發起方或第三方的勤奮就可以得到期待的盈利。」如今，合資企業合約的定義已被合稱為「Howey檢測」，也展現了一種靈便、而不是一成不變管控標準，該原則可以開展調節，以達到各種各樣可變計劃方案，這種計劃方案會得出一些盈利服務承諾，通常是為這些尋找應用別人資產的人所設計方案。

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