穩(wěn)定幣“不穩(wěn)”當(dāng)中“存在貓膩”。前段時間，價格本應(yīng)與美元掛鉤的穩(wěn)定幣UST突然暴跌，姊妹代幣Luna也跟著下跌。UST又名TerraUSD，由總部位于新加坡的TerraformLabs于2018年推出。這是一種算法穩(wěn)定幣，通過算法來保持穩(wěn)定幣與姊妹代幣數(shù)量之間的平衡，以保持穩(wěn)定幣錨定美元的價值。

具體來說，當(dāng)UST市場需求增加、價格高于1美元時，用戶可以向系統(tǒng)發(fā)送1美元的Luna（Luna被銷毀或從流通中移除），同時獲得1個UST。相反，當(dāng)UST市場需求減少、價格跌到1美元以下時，用戶可以向系統(tǒng)發(fā)送UST（UST被銷毀或從流通中移除），以換取1美元的Luna。這樣降低UST的市場供給，從而恢復(fù)UST與美元的錨定關(guān)系。UST的運行機(jī)制方便投資者進(jìn)行快速交易，無需中介，并且不用擔(dān)心其價值波動，因此備受市場青睞。然而，一些業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)市場遭遇劇烈波動時，這種自發(fā)調(diào)節(jié)供需關(guān)系的穩(wěn)定機(jī)制就會失靈。上周，UST和Luna幣雙雙經(jīng)歷暴跌，Luna幣甚至在一周內(nèi)價格一度歸零，UST價格在24小時內(nèi)下跌超過80%。

UST與美元之間的掛鉤被視為加密貨幣領(lǐng)域的重要嘗試，然而出現(xiàn)了如此劇烈的震蕩。很多人認(rèn)為，這不僅僅是因為流動性緊縮導(dǎo)致資金撤離風(fēng)險資產(chǎn)，可能還是由于投機(jī)者引發(fā)的“索羅斯式狙擊”。有記者采訪了幾位曾投資虛擬貨幣的玩家，他們認(rèn)為，幣圈目前普遍猜測是華爾街的主流金融機(jī)構(gòu)所為。

評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)表示，TerraUSD的問題顯示了私人穩(wěn)定幣的脆弱性，呼吁加快監(jiān)管。然而，一些交易所采取了提前補(bǔ)救措施，但也引起了質(zhì)疑，認(rèn)為其中可能存在問題。

由于市場表現(xiàn)和許多“疑點”，穩(wěn)定幣引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。根據(jù)海外媒體報道，加里·根斯勒在最近的聽證會上表示，他擔(dān)心會有更多投資者在加密貨幣市場受到傷害。他表示，加密貨幣投資者沒有得到全面、公平的信息披露，他希望SEC能夠獲得更多的預(yù)算來監(jiān)管加密貨幣，并在必要時使用其權(quán)力制定監(jiān)管措施。SEC早些時候表示，計劃向負(fù)責(zé)加密貨幣和網(wǎng)絡(luò)安全執(zhí)法的部門增加20名調(diào)查人員和訴訟律師，使該部門規(guī)模擴(kuò)大一倍。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Rostin Behnam表示，如果加密貨幣價格大幅下跌，可能會對傳統(tǒng)資產(chǎn)和傳統(tǒng)市場產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。然而，美國財政部長耶倫最近在國會作證時表示，“價格崩盤”顯示了與美元掛鉤的穩(wěn)定幣的危險，但她補(bǔ)充說，穩(wěn)定幣的暴跌不會對金融穩(wěn)定構(gòu)成威脅。

知名對沖基金經(jīng)理比爾·艾克曼也對穩(wěn)定幣的“崩潰”發(fā)表了看法，稱其為加密貨幣版的“金字塔騙局”。他在社交媒體上表示：“當(dāng)我讀到Terra的‘算法時，它聽起來就像一個加密貨幣版的金字塔騙局。投資者被承諾20%的回報，但其價值僅由新投資者對這種代幣的需求驅(qū)動，沒有真正的業(yè)務(wù)支撐。”艾克曼還表示，雖然區(qū)塊鏈是一項具有巨大潛力的杰出技術(shù)，但像Luna這樣的加密騙局也可能破壞整個加密生態(tài)系統(tǒng)。

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