小編：記得

來源：量化踢馬河

從兩年前開始，去中心化金融（DeFi）概念逐漸興起，DeFi行業也以驚人的速度逐步成熟。2018年底，Maker重回現場，并從Andreessen Horowiz處獲得了巨額投資。同時，CompoundFinance也推出為基于以太坊的資產提供貨幣市場，同樣也從Andreessen Horowitz處獲得了資金。2019年年底，Andreessen Horowitz對Compound進行了更多的投資。

對于這個正在蓬勃發展的行業，我們將其發展進程大致分為四個階段，以便更加清晰地定義行業的成就以及將來的發展。

一階段

這個階段是去中心化金融的初始階段，也可以稱之為“宇宙大爆炸”階段。在這個階段，企業家、分析師以及專家開始認為，傳統金融產品能夠被移植到區塊鏈和分布式分類賬中。

但是，在這個階段，反對者或者質疑者認為：雖然區塊鏈可以處理復雜的金融工具，但是其處理速度無法令人滿意。這個階段的核心產品是Maker和Compound，它們使得貸款和借款的超額抵押成為了可能。

DeFi的一階段與90年代中期的網絡繁榮非常相似：電子郵件和最初的搜索引擎等產品復制了現實中的郵局和黃頁等服務模式，但速度和用戶體驗不盡如人意。

二階段

經過概念驗證階段，DeFi進入了突破的第二階段。專業人士意識到，以加密貨幣為基礎的金融產品是可行的，去中心化是一種優勢，而非責任。

對現有的產品進行去中心化交易表明，代幣價值獲取機制可以蓬勃發展。這個階段中，合成資產興起，合約及其它衍生品入駐去中心化交易所。

DeFi的二階段類似于在90年代中期崛起的Yahoo！等公司。它們不再僅僅是復制本就存在的工具和服務，而是有了進一步的開發和創新。

三階段

在DeFi的最初階段，創新者試圖將傳統金融產品轉移到區塊鏈上，但因處理速度緩慢而遭遇瓶頸。在此階段，“傳統”產品利用分布式的潛力，超越了鏈和分類賬的限制，具有了指數的優勢。法規、用戶體驗以及擴展問題得到了解決，消費者規模的產品開始呼之欲出。

在此階段，抵押不足、消費者保險和發票保理成為了DeFi的潛在產品。如今有許多公司和項目都已經進入了三階段的初期，或即將進入三階段。如果要用互聯網崛起來類比，DeFi的三階段就相當于亞馬遜和eBay的崛起時期。

四階段

這是DeFi發展的最終階段，其中包括什么？它何時會到來？這對我們來說仍然是個謎。就像互聯網最終階段到來之前，我們無法想象它會為我們帶來何種概念和產品。

例如，數碼攝影的發展和民主化促進了社交媒體的大爆炸。Facebooke和Twitter啟用了新的人類聯系形式。在20年前，這些社交媒體幾乎是人們不可想象的，但如今它們已經成為了大眾生活的基本組成部分。

DeFi的最終階段也可能是這樣，它對我們的財務生活等方面產生根本性的影響，也是我們目前難以想象的影響。就像現代人完全拋開社交媒體幾乎無法生活一樣，屆時，如果我們沒有了這些DeFi的產品和服務，我們可能會懷疑自己如何生存？

踢馬河：RaTiOFintech合伙人，曾任某券商自營操盤手，十余年海外對沖基金和國內大型投資機構基金經理，資深交易建模專家，幣圈大咖。

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