施行“九二四”文檔，中國加密資產監管進到新世界。9月24日，中國人民銀行、通信管理局等十單位，公布《有關進一步預防和處理數字貨幣交易蹭熱點風險性的通告》（下稱“九二四”）。大家覺得，以上現行政策，是2017年9月4日中國人民銀行、通信管理局等七單位公布《關于防范代幣發行融資風險的公告》（即“九四”）后，中國加密資產監管史上最牛嚴格的現行政策。大家覺得，“九二四”相較“九四”有下列特點：1.監管局勢更不容樂觀；2.監管單位大量，最高人民法院、最高人民檢察院、國家公安部、外匯局進入，判定更嚴格；3.涉及到的監管緣故大量；4.監管措施大量；5.涉及到商圈大量；6.涉及到運營個人行為大量。

第一支比特幣期貨ETF獲準，美國加密資產監管新里程碑式。期貨交易ETF的最底層資產是在芝商所（CME）發售的比特幣期貨合同，雖然并不是現貨交易ETF（現貨交易的合規風險仍為監管層憂慮），但從而構建的規范化金融理財產品具備非常強的示范性實際意義。最先，美國很有可能會出現大量比特幣期貨ETF獲準。據 CNBC和彭博新聞社等新聞媒體，加密資產管理顧問公司灰度級融資計劃申請辦理將世界最大的BTC基金轉換為現貨交易ETF；VanEck（范達）和Valkyrie發售的比特幣期貨ETF也已獲準，Invesco（景順）和Galaxy（星空）發售的比特幣期貨ETF有希望獲準。次之，期貨交易ETF的獲準代表著美國對加密資產的接受程度進一步提高，雖然它因翻轉續倉而遠期合約比最近合同貴很有可能有調倉耗損，但目前為股民出示了更多的挑選，為現貨交易ETF獲準進一步借水行舟。

美國加密資產產業發展規劃快速：挖幣躍至全世界第一、交易活躍性。1.BTC兌貨幣交易占有率中，美金排名第一（30萬枚日交易量，占84%）；2.6月，中國算率急劇下降，7月，中國算率歸零，美國升到第一（35EH/s，占35%）。3.加密資產交易所CoinbaseQ2收益約20億美金，在其中零售業務完成收益18億美金；4）以往三年，美國BTC投資人的數目提升了二倍，占人口總數的11%；5）美國股票有關組織根據挖幣或選購，共擁有86萬枚BTC，占比特幣總量（2100萬只）的4%。在其中，特斯拉汽車擁有4.3萬枚；6）灰度級資產管理方法總經營規模做到543億美金，在其中BTC股票基金 (GBTC) 資產405億，以太幣股票基金 (ETHE) 資產119億。

投資價值分析：伴隨著加密資產全產業鏈重心點逐漸向國外轉移，全世界緊抓該類資產的資產也將逐漸開船，以美國、馬來西亞、阿聯酋迪拜等產生新的核心。提議關心國外有著合規管理加密資產交易業務流程的美國股票標底，比如，Coinbase、Robinhood、Paypal和Square等，與此同時關心挖礦機產業的嘉楠科技（CAN）。風險分析：KYC、AML和CFT合規風險、穩定幣合規風險、證券基金生成資產合規風險、推測機風險性、編碼系統漏洞、閃電貸進攻風險性。

一、選題背景：“九二四”，“九四”后中國加密資產監管新里程碑式
事情：9月24日，中國人民銀行、通信管理局等十單位，公布《有關進一步預防和處理數字貨幣交易蹭熱點風險性的通告》（下稱“九二四”）。大家覺得，以上現行政策，是2017年9月4日中國人民銀行、通信管理局等七單位公布《關于防范代幣發行融資風險的公告》（即“九四”）后，中國加密資產監管史上最牛嚴格的現行政策。“九四”相比于2013年中國人民銀行、國家工信部等五單位公布《關于防范比特幣風險的通知》，早已更加嚴格，而且涉及到的商圈超過了先前了“BTC”有關業務流程的范圍。大家覺得，“九二四”相較“九四”有下列特點：

監管局勢更不容樂觀。“九二四”文檔稱監管的效果是“進一步預防和處理數字貨幣交易蹭熱點風險性，切實保障國防安全和社會穩定”，相比于“九四”文檔中的有關描述“貫徹執行全國各地經濟工作會議精神實質，維護投資人合法權利，預防緩解金融的風險”，可以看得出，有關監管單位覺得，數字貨幣交易蹭熱點主題活動的風險性早已超過“金融業”范圍，很有可能嚴重危害“國防安全和社會穩定”。換句話說，監管單位覺得，數字貨幣交易蹭熱點主題活動的監管不但必須金融業監管單位，還必須我國安全部。

監管單位大量，最高人民法院、最高人民檢察院、國家公安部、外匯局進入，判定更嚴格。這反映出，1）司法部門干預，監管措施大量；2）監管單位覺得，加密資產交易有可能違背外匯交易有關要求。“九二四”文檔確立，數字貨幣有關業務流程主題活動歸屬于不法金融業主題活動，針對進行有關不法金融業主題活動涉嫌犯罪的，單位受賄罪法律責任，確立警告有關很有可能或涉刑，震撼力更強。

涉及到的監管緣故大量。從“不利雙碳和民用電”到“有金融的風險”，挖幣在中國被全部廢除。加密資產挖幣業務流程相較交易和錢夾商圈，在2021年更早一步遭遇監管加倉趨勢，最初緣故為“不利雙碳和民用電”，伴隨著加密資產全世界交易經營規模日漸擴張，“九四”文檔的下達，挖幣業務流程的監管緣故大量了一層“有金融的風險”。

監管措施大量：從拉閘限電到封查挖礦機、清查IP。涉及到商圈大量：從穿著到交易和錢夾，從火力發電廠挖幣（內蒙古自治區等地）到水電工程挖幣（四川、云南省等地）。涉及到運營個人行為大量：海外加密資產服務提供商，不可服務項目中國顧客。“九四”后，好幾個中國加密資產交易所將服務器搭建于海外，地區客戶無法立即瀏覽，但根據一些方式方法，仍很有可能觸及到。“九二四”則立即讓火幣網、火幣網等交易所撤出中國銷售市場。一樣也需要注意到的是，中國地市政府仍在大力激勵區塊鏈技術產業鏈的發展趨勢。

比如，黨中央主席習總書記10月18日在組織中央政治局第三十四次組織培訓時注重，“近些年，互聯網技術、互聯網大數據、云計算技術、人工智能技術、區塊鏈技術等新技術加快自主創新，日漸融進社會經濟發展各行業整個過程，數字經濟的發展趨勢速率之快、覆蓋范圍之廣、危害水平之深史無前例，已經變成資產重組全世界因素資源、重構世界經濟構造、更改全世界市場競爭布局的重要能量。要立在綜合中華文化民族復興發展戰略全局性和全球近百年沒有之變局的相對高度，綜合中國國際性兩個大局、發展趨勢安全性倆件要事，充分運用海量信息和豐富多彩應用領域優點，推動電子信息技術與實體經濟緊密結合，顛覆式創新傳統式產業轉型升級，激發新經濟業態創新新模式，持續穩步發展做優做大在我國數字經濟的。”這一表態發言展現了中國加密資產監管一以貫之的“鏈”“幣”分離出來的心態：適用區塊鏈應用發展趨勢，預防加密資產交易有關風險性。大家覺得，中國區塊鏈技術產業鏈在監管現行政策的大力支持下，仍大有作為。

此外，10月20日，《上海市數據條例（草案）》宣布完畢公布征詢建議期，上海市數據交易所一覽無余。先前在我國已確立要將數據信息做為新的規模經濟，而規模經濟的交易一直是個短板，在對信息化管理規定日漸規范性的時下，在區塊鏈技術數據存證的根基上，打造出根據個人隱私測算的數據信息運轉服務平臺極其重要、危害廣闊。

二、國外篇：第一支比特幣期貨ETF獲準，通水根據加密資產的規范化金融理財產品

以疏代堵，持續通水。縱覽加密資產全產業鏈的多個階段，無論是發售一部分的挖幣、發售，或是交易階段的運營交易所、參加交易，美國均未全面禁止，但均有嚴格要求的監管。關鍵由各監管單位發布消息，申明什么主題活動必須參考別的主題活動申請辦理車牌，比如發售證券基金代幣總，要參考發售證劵，向中國證監會提交申請，類似BTC和以太幣那樣無控股股東的新項目，可以可免于申請辦理，類似EOS等證券基金新項目，應向中國證監會交罰款，而美國對一部分加密資產的判定是產品，與其說有關的期貨交易交易受美國期貨交易交易聯合會監管（CFTC）。美國也是有一部分州，規定在本州運營加密資產有關主題活動服務提供商，必須區政府金融業監管單位申請辦理“比特犬車牌”，比如美國紐約州的BitLicense。好幾家加密資產全產業鏈企業在美發售。美國股票已經有好幾家加密資產相關概念股：1）挖幣有關：嘉楠科技、Riot Blockchain、Marathon等：2）交易有關：Coinbase、PayPal、Square、Robinhood、Affirm等。

穩定幣與DeFi，美國加密資產監管的前端行業。近些年加密資產全球比較關鍵的話題討論“穩定幣”與“DeFi”也得到了美國監管單位的高度重視，美國美國國會多次集結Facebook等企業，舉行相關穩定幣的聽證會程序，美聯儲會議等單位也公布了數篇科學研究畢業論文

熱點：BTC EOS ETH Robinhood 代幣 以太 以太幣 關于防范比特幣風險的通知