本文主要分析DAO財庫治理和執(zhí)行中的痛點，并嘗試提出一種解決方案：非托管和主動資金執(zhí)行。

TL; DR

本文主要分析DAO財庫治理和執(zhí)行中的痛點，并嘗試提出一種解決方案：非托管和主動資金執(zhí)行。

DAO財庫治理難題

DAO 是一種加密原語。它們代表了一種植根于數(shù)字時代的新組織結(jié)構(gòu)，倡導(dǎo)通過不可變的智能合約進(jìn)行無許可和透明的治理。其分散的所有權(quán)通過由資本所有權(quán)管理的復(fù)雜激勵計劃促進(jìn)合作。

盡管這種方法對于防止等級結(jié)構(gòu)的任意決策非常有用，但最終還是走向了極端。“去中心化一切”運動迅速演變?yōu)椤懊總€人都應(yīng)該決定一切”的心態(tài)，到目前為止，這種心態(tài)已經(jīng)阻礙了大多數(shù) DAO 在某些技術(shù)問題上的進(jìn)展。資金管理無疑是其中之一。

DAO 代幣持有者是 DAO 的最終所有者和決策者。我們也許爭辯，對與財政相關(guān)的行動進(jìn)行投票是每個 DAO 的邏輯核心部分。這不是去中心化所有權(quán)的全部意義嗎？

在實踐中，存在一些問題。我們不會對可操作的智能合約升級或是否應(yīng)修復(fù)錯誤進(jìn)行投票。大多數(shù) DAO 通常會避免這種情況，并將工作留給專家。

這樣做的原因有兩個：

并非每個人都具備建設(shè)性討論和決策所需的每個主題的專業(yè)知識；但主要是因為這些決定通常需要立即采取行動，尤其是在涉及風(fēng)險時。

技術(shù)性的決定不應(yīng)該被表決或者頻繁表決，而財務(wù)管理的決定通常只是技術(shù)性的決定。

DAO財庫現(xiàn)狀

今天，DAO 資金管理主要是由運營團(tuán)隊執(zhí)行的兼職工作。作為運行協(xié)議所需活動的一小部分，對于DAO財務(wù)管理所付出的努力幾僅停留于偶爾的社區(qū)提案，其中包含一組特定的交易供 DAO 投票。這需要每一次投資組合分配和策略執(zhí)行都經(jīng)過長時間的討論和投票才能有效實施。

選民的冷漠和疲勞有時會導(dǎo)致執(zhí)行決策的法定人數(shù)不足——但更糟糕的是——這種方法的公共性質(zhì)將財政部的戰(zhàn)略暴露給潛在的領(lǐng)先者，例如以犧牲Treasury為代價使資金池失衡以獲利。

最近，許多Treasury開始將閑置資金進(jìn)行投資，以在DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中產(chǎn)生收入。DAO 資金管理本質(zhì)上是一種風(fēng)險管理活動：波動性、價格和其他市場狀況需要持續(xù)監(jiān)控：

激勵獎勵市場很少是穩(wěn)定的——它們的變化會影響經(jīng)濟、暫停、升級并再次重啟。通常，每天或每周優(yōu)化收益率是值得的，因為財政資金的規(guī)模可以證明GAS和勞動力成本是合理的；

DeFi 的新生特性會導(dǎo)致閃電崩潰、脫錨和黑客攻擊等事件發(fā)生——它們可能會迅速發(fā)生，而且出乎意料。您希望有適當(dāng)?shù)淖詣语L(fēng)險保護(hù)程序以避免被這些事件之一捕獲。

最終，加密行業(yè)一直在通過以資本效率低下的高昂代價執(zhí)行上述僵化的資金管理方法來保護(hù) DAO 治理的透明度精神。

但也許有一種方法可以改變以上的財庫執(zhí)行的局面：非托管和主動資金執(zhí)行

非托管與主動資金執(zhí)行

我們認(rèn)為只有戰(zhàn)略框架（或那些與 DAO 的使命相沖突的框架）應(yīng)該被投票。

除了偶爾的代幣互換或投資組合計劃的提案之外，專注于提出高層次的投資組合策略，并就限制資金團(tuán)隊范圍的許可名單 DeFi 協(xié)議和參數(shù)閾值達(dá)成一致。

這樣，指定的專家委員會，例如 Finance Core Unit 可以在受限環(huán)境下執(zhí)行非托管動態(tài)策略調(diào)整——最大限度地減少攻擊向量。通過這種方式，資本效率和風(fēng)險管理得到了極大的提高，而資金永遠(yuǎn)不會離開 DAO 的保管。以Karpatkey技術(shù)實現(xiàn)為例：

Karpatkey 的非托管和信任最小化解決方案的核心依賴于特定的工具來協(xié)助 DAO 金庫：代理管理保險箱（Proxy Management Safe）和 Zodiac Roles Modifier。

DAO 資金存放在Safe錢包中，由 DAO 完全控制。另一方面，Zodiac Roles Modifier Module 強制執(zhí)行基于角色的權(quán)限預(yù)設(shè)，可以單方面調(diào)用角色有權(quán)訪問的任何預(yù)先批準(zhǔn)的地址、函數(shù)和變量。這些預(yù)設(shè)最初需要經(jīng)過社區(qū)批準(zhǔn)，例如 Snapshot，它們可以執(zhí)行不同類型的預(yù)先建立的交易集。這些范圍可以從簡單的 DEX 代幣交換和 CDP 或Farming頭寸到更復(fù)雜的捆綁交易，這些交易結(jié)合了來自不同協(xié)議的多個操作。

這種執(zhí)行基礎(chǔ)設(shè)施的好處之處在于，允許通過定制機器人實現(xiàn)鏈上自動化，同時保持 DAO 的所有權(quán)。這些都是有價值的，特別是對于重復(fù)性更高的任務(wù)，例如獎勵或需要立即采取行動的任務(wù)，以及用于防止意外或不太頻繁發(fā)生的事件的反匯編程序。

最后

加密原生資金管理原語仍有很大的改進(jìn)空間， 我們繼續(xù)推動 由DAO 社區(qū)驅(qū)動的專業(yè)風(fēng)險管理決策，同時使一小群專家在受限環(huán)境下負(fù)責(zé)日常執(zhí)行。

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