灰度持有的290多萬枚以太坊引起了很多投資者的關注。隨著以太坊現貨ETF的獲批，市場對以太坊的需求將進一步增加，這可能導致灰度信托中的以太坊流向市場，從而影響供需平衡。實際上，自灰度GBTC成功轉換為比特幣現貨ETF后，Farside Investors數據顯示，GBTC累計凈流出達176.4億美元，也是唯一一家流出規模如此高且持續近4個月資金流出的ETFCoinglass數據顯示，截至5月24日，GBTC資產管理規模為194.13億美元。而據Coinglass數據顯示，截至5月24日，灰度持有293.52萬枚ETH，價值超111.7億美元。雖然灰度的比特幣規模遠超以太坊，但套利利潤的出逃以及ETF缺乏質押機制也被認為或帶來資金流出。不過，從整體比特幣ETF的資金變化來看，GBTC這部分的資金流出已完全被其他ETF所覆蓋。Farside Investors數據顯示，截至5月22日，比特幣現貨ETF仍凈流入超134.3億美元。且從價格表現來看，當前比特幣的價格較ETF推出之際上漲了約45%。也就是說，雖然GBTC的資金流出給比特幣帶來了一定的拋售壓力，但已被其他比特幣ETF所消化，且對比特幣價格并未有過多影響。這也對灰度以太坊ETF推出后對ETH的價格影響具有一定參考意義。

另外，除了以太坊現貨ETF的獲批，幣圈還應關注一些重要的立法動向。Coinbase曾表示，加密市場即將到來的主要催化劑或由美國監管推動，除了以太坊現貨ETF之外，白宮可能對SEC的SAB 121廢止法案采取的行動，以及對《21世紀金融創新與技術法案》的投票，潛在的穩定幣立法，如《Lummis-Gillibrand支付穩定幣法案》等，也成為影響后續行情的一大關鍵因素，我們將持續跟蹤和關注。

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